圖片來源：海洛創意
8月31日，三七互娛（002555.SZ）發布半年報，報告顯示上半年公司營收和淨利潤大幅上漲，其中淨利潤8.51億，較去年同期大漲75%。
不過，8.51億淨利潤中，並非全是三七互娛遊戲及汽車零部件等原有業務的收入。數據顯示，來自處理股權的稅後收益達到1.8億元。
半年報顯示，三七互娛出售了上海極光網絡科技有限公司股權，作價1.34億元；出售上海喆元文化傳媒有限公司股權，作價1.95億元。另外，三七互娛完成對上海墨鶤數碼科技有限公司（下稱墨鶤科技）全部股權收購，而後者對上市公司淨利潤影響達10%以上，即至少8500萬元，但三七互娛的商譽由此增加至28.4億，占總資產32%。
此前，重組文件顯示，墨鶤科技承諾2016-2018年扣非淨利潤分別不低於1.2億元、1.50億元、1.88億元，同期被三七互娛收購的智銘網絡則承諾2016-2018年淨利潤不低於4000萬元、5000萬元、6250萬元。
除去並表及股權投資收益，三七互娛淨利潤最多約6.73億元左右（墨鶤科技按照並表後最低比例算），較去年同期的5億元相比，增幅並不大。
值得注意的是，三七互娛手遊的毛利率高於行業水平。半年報數據顯示，上半年三七互娛手遊業務的毛利率為77.77%，頁遊業務毛利率為65.52%，遊戲業務平均毛利率為72.6%。
相同時期，與三七互娛一樣正在從頁遊向手遊轉型的遊族網絡（002174.SZ），其上半年手遊業務毛利率為43.43%，頁遊淨利潤率為55.52%，平均毛利率為46.82%。雖然手遊毛利率同比下降了28%，但即使在去年也達不到60%，更不及三七互娛的77%。
同樣正在嚐試頁遊轉型手遊的香港上市遊戲公司藍港互動（08267.HK），上半年遊戲業務的毛利率為45%，僅有三七互娛的60%。
需要指出的是，即便是擁有全麵遊戲《王者榮耀》的騰訊（00700.HK），今年一季度手遊業務毛利率也隻有60.9%（半年報數據沒有披露毛利率），數值在三七互娛之下。據騰訊財報電話會議，從2014年一季度開始，遊戲毛利率基本趨勢從69.7%逐漸下降。
對於手遊業務營收及毛利率大漲，三七互娛稱主要是公司自主研發產品《永恒紀元》於2016年下半年上線。本報告期，該遊戲在全球的收入進入高峰期，推動手機遊戲業務收入及毛利大幅增長。
不過，半年報發布前，三七互娛在8月24日意外遭遇股價“大跌”。
8月24日，三七互娛報收20.99元，下跌8.22%，成交量3127.01萬股，登上龍虎榜。龍虎榜數據顯示，總成交金額6.68億元，總成交3127.01萬股，換手率5.02%。當天，三七互娛買入總計9830.35萬元，占總成交比例14.72%，賣出總計1.49億元，占總成交比例22.44%，資金淨流出5155.95萬元。
其中，海通證券股份有限公司江陰朝陽路證券營業部買入2302.81萬元，國元證券股份有限公司南陵青銅路證券營業部買入1368.96萬元。賣出的主要為國金證券相關營業部。國金證券股份有限公司沈陽北陵大街證券營業部賣出4284.62萬元，國金證券股份有限公司南京江東中路證券營業部賣出3363.47萬元。
另外，三七互娛當日主力淨流出1.53億元，占比22.91%，大單流入1.32億元，流出2.87億元，中單流入6178萬元，流出6235萬元，中單淨流出83.23萬元，占成交額0.12%。
目前，三七互娛處於停牌階段。
作者：施露
